Лекция
Привет, Вы узнаете о том , что такое теория оптимальных валютных зон, Разберем основные их виды и особенности использования. Еще будет много подробных примеров и описаний. Для того чтобы лучше понимать что такое теория оптимальных валютных зон , настоятельно рекомендую прочитать все из категории Мировая экономика.
Оптимальная валютная зона (англ. optimum currency area) — географическая область, – в противоположность национальной территории, – в рамках которой могут быть достигнуты цели внутреннего равновесия (низкая инфляция и полная занятость) и внешнего равновесия (устойчивый платежный баланс) .
Предпосылки для развития теории возникли за пару десятилетий до ее формализации. В конце 1940-х и начале 1950-х годов несколько ведущих американских экономистов, такие как Абба Лернер, Милтон Фридман, Джеймс Мид, Тибор де Скитовски, заложили основы анализа в международной макроэкономике . Они изучали межрегиональные проблемы национальной экономики. В частности, роль центральных (федеральных) денежных и фискальных властей, а также межрегионального движения товаров и факторов производства в ходе достижения регионами макроэкономического равновесия.
Создателем теории является американский экономист канадского происхождения Роберт Манделл. В 1961 году он переформулировал анализ достижения регионами макроэкономического равновесия. Манделл исходил из того, что мобильность факторов производства может быть неполной и, как следствие, восстановления равновесия в группе регионов не будет эффективным. Он предложил решить обратную задачу: определить группу регионов (их географические границы) таким образом, чтобы обеспечить внутреннее и внешнее равновесие. Этой группе регионов или стран будет выгодно иметь единую валюту, чей курс может плавать по отношению к валютам других групп или стран, или фиксировать валютные курсы по отношению друг к другу .
Помимо Манделла в разработке теории участвовали Рональд Маккиннон (англ.) из Стэнфордского университета и Питер Кенен (англ.) из Принстонского университета. Они расширили критерии, по которым определяется оптимальная зона.
Работы экономистов Манделла, Маккиннона и Кенена заложили основы теории оптимальных валютных зон. В классической версии валютная зона отвечает нескольким требованиям :
Ранняя теория оптимальных валютных зон рассматривалась как гибрид кейнсианского и монетаристского подходов к международной макроэкономике.
Милтон Фридман [13]
Роберт Манделл [14]
Теория ОСА чаще всего применялась при обсуждении евро и Европейского Союза . [15] Многие утверждали, что ЕС фактически не соответствовал критериям ОСА на момент введения евро, и объясняли экономические трудности еврозоны отчасти продолжающимся невыполнением этого требования. [16] [17] Европа действительно имеет хорошие показатели по некоторым параметрам, характеризующим ОСА (например, по симметрии шоков). Если посмотреть на корреляцию темпов роста ВВП региона и всей зоны, страны еврозоны показывают немного большую корреляцию по сравнению со штатами США. Однако у него более низкая мобильность рабочей силы, чем в США, возможно, из-за языковых и культурных различий. Согласно статье О'Рурка, более 40% жителей США родились за пределами штата, в котором они живут. В еврозоне только 14% людей родились в другой стране, чем та, в которой они живут. Фактически экономика США приближалась к единому рынку труда в девятнадцатом веке. Однако для большинства частей еврозоны такие уровни мобильности рабочей силы и интеграции рынка труда остаются далекой перспективой. [18]Кроме того, экономика США с центральным федеральным фискальным органом имеет стабилизационные трансферты. Когда штат в США находится в состоянии рецессии, на каждое падение ВВП этого штата на 1 доллар будет компенсирующий перевод в размере 28 центов. [18] Таких стабилизирующих трансфертов нет ни в еврозоне, ни в ЕС; таким образом, они не могут полагаться на фискальный федерализм для сглаживания региональных экономических потрясений. Однако европейский кризис может подтолкнуть ЕС к усилению федеральных полномочий в налогово-бюджетной политике. [19] [20]
Майкл Kouparitsas ( ФРС - Чикаго ) рассмотрел Соединенные Штаты как разделена на восемь регионов Бюро экономического анализа , [а] (Дальний Запад, Скалистых гор, равнин, Великих озер, Ближнего Востока, Новой Англии, юго - запад и юго - восток). Разрабатывая статистическую модель, он обнаружил, что пять из восьми регионов страны удовлетворяли критериям Манделла для формирования единой оптимальной валютной зоны. Однако он счел соответствие Юго-Востока и Юго-Запада сомнительным. Он также обнаружил, что Равнины не вписываются в оптимальную валютную зону.
Классическая версия теории обладала несколькими недостатками . Во-первых, малая открытая экономика может характеризоваться низкой мобильностью трудовых ресурсов, что подразумевает выбор не фиксированного, а плавающего валютного курса. Во-вторых, малые открытые экономики, в среднем, слабо диверсифицированы. Для них плавающий валютный курс предпочтительнее. В-третьих, чем более диверсифицирована экономика, тем меньше она подвержена внешним шокам и тем слабее у нее стимулы валютной интеграции.
Идея валюты, которая не соответствует государству, в частности, более крупному, чем государство - формально международного валютного органа без соответствующего фискального органа - подвергалась критике со стороны кейнсианских и посткейнсианских экономистов , которые подчеркивают роль дефицитных расходов правительства (формально, фискального органа) в управлении экономикой, и рассматривать использование международной валюты без фискальных полномочий как потерю «денежного суверенитета».
В частности, кейнсианские экономисты утверждают, что фискальный стимул в форме дефицитных расходов является наиболее действенным методом борьбы с безработицей в условиях ловушки ликвидности . Такой стимул может быть невозможен, если государствам в валютном союзе не разрешено иметь достаточный дефицит.
Посткейнсианская теория неочартализма утверждает, что дефицитные государственные расходы создают деньги, что способность печатать деньги имеет фундаментальное значение для способности государства распоряжаться ресурсами и что «деньги и денежно-кредитная политика неразрывно связаны с политическим суверенитетом и фискальной властью». [21] Обе эти критические статьи считают, что транзакционные преимущества общей валюты незначительны по сравнению с этими недостатками, и в целом уделяют меньше внимания транзакционной функции денег ( средству обмена ) и больший акцент на их использовании в качестве единицы. счета .
В первой модели Манделла страны считают все условия заданными и, предполагая, что у них есть адекватная информация, они могут затем судить, перевешивают ли затраты на формирование валютного союза выгоды. Однако другая школа мысли спорит , что некоторые критерии ОСА не заданы и не фиксированы, а скорее являются экономическими результатами (т. е. эндогенными), определяемыми созданием самого валютного союза.
Рассмотрим взаимодействие на товарном рынке в качестве примера: если критерии ОСА применялись до образования валютного союза, то многие страны могли бы демонстрировать низкие объемы торговли и низкую рыночную интеграцию; что означает, что критерии ОСА не соблюдаются. Таким образом, валютный союз не может быть сформирован на основе этих текущих характеристик. Однако, если валютный союз все равно будет создан, его страны-члены будут торговать гораздо больше, что, в конце концов, критерии OCA будут соблюдены. Эта логика предполагает, что критерии ОСА могут быть самодостаточными. Кроме того, большая интеграция в рамках проекта OCA может также улучшить другие критерии OCA. Например, если товарные рынки лучше связаны, шоки будут более быстро передаваться в пределах ОСА и будут ощущаться более симметрично.
Однако следует проявлять осторожность при анализе самореализующегося аргумента. Во-первых, влияние эффекта самореализации может быть незначительным. Согласно недавнему исследованию Ричарда Болдуина, экономиста по торговле из Высшего института международных исследований в Женеве, рост торговли внутри еврозоны за счет единой валюты намного меньше: от 5% до 15%, при наилучшей оценке 9%. %. [22]
Второй контраргумент [ кем? ] заключается в том, что дальнейшая интеграция товарного рынка может также привести к большей специализации производства. Как только отдельные фирмы смогут легко обслуживать весь рынок ОСА, а не только свой национальный рынок, они будут использовать эффект масштаба и концентрировать производство. Некоторые секторы в ОСА могут в конечном итоге сконцентрироваться в нескольких местах. Соединенные Штаты являются хорошим примером: финансовые услуги сосредоточены в Нью-Йорке, развлечения - в Лос-Анджелесе, а технологии - в Кремниевой долине. Если специализация возрастет, каждая страна станет менее диверсифицированной и столкнется с более асимметричными потрясениями; ослабление аргумента в пользу самореализующегося аргумента ОСА.
В ранних работах валютные зоны рассматривались как статичные модели. Внимание уделялось критериям, которым экономика должна удовлетворить для введения фиксированного курса или единой валюты. Динамический анализ придал теории новый импульс развития. Между критериями оптимальности существует взаимосвязь. В частности, рост внешнеторговой открытости экономики приводит к увеличению чувствительности цен к валютному курсу. Высокая мобильность факторов производства, включая мобильность капитала, могут компенсировать отсутствие гибкости цен. Фискальный федерализм позволяет в краткосрочном периоде компенсировать шоки за счет перераспределения ресурсов. Таким образом, между критериями оптимальности существует взаимозамещаемость.
Профессора Джеффри Френкель (англ.) и Эндрю Роуз из Калифорнийского Университета сформулировали новую эндогенную версию теорию. Они исследовали связь между двумя критериями оптимальности: торговой интеграцией и асимметричными шоками . Они приходят к выводу, что сокращение внешнеторговых барьеров ведет к углублению продуктовой или секторальной специализации регионов. С другой стороны, увеличение торговой интеграции ведет к синхронизации деловых циклов. Таким образом, присоединение к валютной зоне приносит определенные выгоды, в частности, снижает подверженность шоками и повышает степень оптимальности зоны. Однако по мере все большего соответствия оптимальным характеристикам, выгоды от валютной интеграции снижаются.
В макроэкономической литературе теория оптимальных валютных зон является самым популярным инструментом анализа валютной интеграции. Альтернативные концепции, которые могли бы заменить теорию оптимальных валютных зон, отсутствуют или находятся на начальной стадии развития. Примером альтернативы служит более простая гравитационная модель. В теории оптимальных валютных зон применяется развитый инструментарий прикладного анализа. В частности, классический корреляционно-регрессионный анализ, индексный анализ, структурные векторные авторегрессии и другие. За счет того, что в теории описаны различные аспекты интеграции, она выходит за пределы темы валютной интеграции. Теория оптимальных валютных зон служит для оценки целесообразности международной (политической) интеграции стран, имеющих общие интересы.
Данная статья про теория оптимальных валютных зон подтверждают значимость применения современных методик для изучения данных проблем. Надеюсь, что теперь ты понял что такое теория оптимальных валютных зон и для чего все это нужно, а если не понял, или есть замечания, то не стесняйся, пиши или спрашивай в комментариях, с удовольствием отвечу. Для того чтобы глубже понять настоятельно рекомендую изучить всю информацию из категории Мировая экономика
Комментарии
Оставить комментарий
Мировая экономика
Термины: Мировая экономика